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市场“大战”美联储:美股越涨,美联储越是对市场疯狂“泼冷水”-bob综合体育(中国)-官方网站

2022-08-06 11:28:13

原标题:市场“大战”美联储:美股越涨,美联储越狠

今年早些时候,美联储在说服市场配合央行货币政策方面的努力要少得多。

然而仅仅半年之后,即便美联储发出了几十年来最强的紧缩信号,市场依然“我行我素”,甚至帮助美股刷新了近几年的最佳表现。于是,美联储只好接连派出高官开战,让他们直接对市场“泼冷水”,大声“放鹰”。

昨天,这项任务落到了克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特身上。

媒体称,梅斯特周四在接受采访时警告称,“需要进一步加息以缓解需求”,并重申她没有看到任何可能威胁美联储政策的衰退。

此外,她强调加息步伐“可能比我之前预期的要快”:

我目前认为利率可以酌情提高到 4% 以上……我认为坚持这种观点是合理的,bob综合体育(中国)-官方网站会到达那里,bob综合体育(中国)-官方网站会看到。

她还补充说:

今年和明年上半年利率将继续上涨,也许到那时bob综合体育(中国)-官方网站会暂停,然后bob综合体育(中国)-官方网站可以开始降低利率,但现在很难想象到那么远。

梅斯特还再次强调了控制通胀的重要性。她认为,在美联储降息之前,她需要看到通胀下降几个月。

总而言之,梅斯特的“鹰派”讲话延续了美联储统一对外宣传的观点,旨在警示市场不要低估其抗击通胀的决心,不要“唱反调”。

但现在的问题是,市场真的会听吗?

市场不再信任美联储

在市场与美联储的战争中,7月份第二次加息75个基点是“导火索”。

在那之前,市场在很大程度上接受了美联储的说法。

去年的“通胀过渡论”受现实教育后,今年初美联储开始面临通胀压力。

当时,美联储告诉市场,控制通胀是目前的第一要务。而他们控制通胀的方式是通过加息、缩表的“量化紧缩”政策来收紧金融环境,从而提高借贷成本,抑制投资和需求,消除助长通胀的“燃料”。一段时间后,价格终于稳定下来。

其中,美联储需要通过市场将货币政策传导至金融环境,进而逐步传导至实体经济。

可见,市场在其中起着举足轻重的作用。

起初,市场接受了这种说法。

因此,他们接受债券价格下跌和收益率飙升,接受股票和加密货币市场受到冲击,接受房地产市场放缓的迹象,并认为这一切都是为了控制通胀。

然而,他们看到的是,美国 CPI 通胀在 6 月份上涨了 9.1%,再次创下 40 年来的新高。

美联储“通胀斗士”的名声被一点点抹去,市场不再相信美联储。

因此,当美联储再次加息75个基点时,立即引起了市场的“逆转心理”。

市场拒绝为美联储传递货币政策,并开始押注,面对经济衰退,美联储将很快“让步”并“转向”紧缩的道路,并开始降息作为很快在九月的会议上。

在这种预期的引导下,资产价格开始飙升,美股大涨,美债收益率暴跌。

到了这个时候,市场很高兴他们已经拿下了这场比赛。

然而,他们可能没有想到的是,他们战斗的时间越长,结果就越悲惨。

顽强的抵抗可能只是一片鸡毛

因为美联储不会放弃。

当市场押注美联储“转向”,推高美国股票价格并压低美国债券收益率时,这相当于金融市场状况的缓和。

这样做的后果是“助长”了高通胀,刺激了更多需求,缓解了衰退风险,抵消了美联储控制通胀的努力。

具有讽刺意味的是,这也违背了他们自己的逻辑立场。市场预期美联储“转向”的原因在于美联储将难以抵御衰退压力。然而,他们自己推动美国股市走高的努力正在减轻这种风险。

总之,如果市场继续拒绝为美联储传递货币政策,美联储将不得不在紧缩的道路上疾驰而过,通过继续加息来打击市场,直到市场屈服。

而这个过程注定是悲惨的。

由于市场的阻力行为将进一步推高通胀,进一步根深蒂固的通胀,美联储加息幅度将远超预期。

而当市场最终无能为力并愿意与美联储合作时,一切只会变得非常糟糕。

而且抵抗的时间越长,它变得越糟糕。

届时,已经屈服的市场将不再有与美联储谈判的权利,而这可能是摆在他们面前的唯一惨淡结局。

再顽强抵抗,可能就只有鸡毛等着来了。返回搜狐,查看更多

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